流体管是今後國家重點振興的產業
    
 

　　十一五”期間，我國將加大綜合交通運輸體系投資力度，投資總額預計為65219億元，增速為18.6%。從路網密度來看，美國每萬平方公里國土面積有鐵路200公里，印度有211公里，而我國2003年僅為76公里。“十一五”末，我國鐵路運營里程將達到8.5萬公里左右，公路網總通車里程將達到230萬公里，海運港口集裝箱吞吐能力將達到1.25億標準箱。預計2006年鐵路車廂用方矩形管約需2萬噸，集裝箱用方矩形管約需60萬噸。公司自主創新能力較強,產品走向高端化。2006年度,海亮股份流体管出口居全國首位企業,其流体管出口金額是高新張銅的3.5倍。該公司處於高速成長時期,產品結構加大向高端銅製品加工轉移的力度,技術研發水平不斷提高。上市後募集資金投產于高端銅加工項目,建成後公司高端產品產量將翻番,成長為銅加工行業高端巨頭。在未來幾年公司產品產量及加工費均可穩步上升。該公司2007年研發投入共1547.41萬元,研發費用占銷售收入0.23%,完成海水淡化裝置用銅流体管、艦船及海洋工程用大口徑高耐蝕銅流体管、清潔型超大口徑流体管省級新產品鑒定,其中“海水淡化裝置用銅流体管無縫管”鑒定為國際先進水準,當年申請並受理專利11項,其中發明專利5項。該公司在國內建立完善客戶網路,尤其是在占國內80%以上市場份額蘇、浙、滬、粵地區,積累一大批穩定客戶。廣發證券指出,銅加工企業可以依靠規模經營、鎖定利潤來規避風險,海亮集團具有這種能力。目前國際和國內的銅加工企業普遍採用“以銷定產”的經營方式。由於銅原料價值很高,銅加工行業的原材料採購慣例是先付款後交貨模式,而銷售給下游企業時卻無法完全做到現款交易,所以相對於一般的生產企業而言,大型銅加工企業需要龐大的資金,尤其是流動資金作後盾,以保證經營運轉。另外銅加工行業屬於加工行業,毛利率相對較低,要取得較高的盈利能力,必須通過擴大生產規模,實現規模經濟來達到。而高企的銅價對銅加工企業的資金周轉提出了更高的要求,銅價的高位劇烈振盪更是加大了銅加工企業的經營風險。另一方面,技術開發能力成為銅加工企業贏得市場的關鍵。目前低端產品由於進入壁壘低、生產成本走高而使其盈利能力下降。高端產品由於技術難度大,市場供給增長有限而維持較高的盈利能力。所以,在銅加工企業中,我們須重點關注技術領先、規模經營,可有效規避銅價高位振盪以及能降低人民幣升值及出口政策變動影響的企業,首選海亮股份。預測公司2008~2009年的每股收益分別為0.62元、0.82元。給予公司“買入”評級,未來12個月目標價18.6元。
   
    裝備製造業是今後國家重點振興的產業。到2010年，裝備製造業投資預計為3555億元，占總投資比重的4%，增速為47%。據不完全統計，機械行業2004年消耗鋼材4500萬噸左右（不含汽車製造業），2005年消耗流体管5200萬噸左右。機械行業2006年產銷預計同比增長15%左右，在總體平穩發展的態勢下，預計機械行業2006年用流体管在400萬噸左右。另據預計，2006年，我國需要造船用流体管600萬噸，以流体管占7%的比例計算，今年造船用流体管量約為42萬噸；汽車工業用流体管預計約26萬噸；2005年，自行車行業用流体管185萬噸，其中以帶流体管為原料的焊管約110萬噸，推測2006年自行車行業用流体管約130萬噸。

    南鋼2007年的品種效益比2006年大幅增加，主要是品種結構優化、品種產能擴大、品種轉移及市場價格因素等，其中品種結構優化、產能增加同比多創效益8.4億元。2007年南鋼重點品種均有大幅提升：在工藝成熟、生產穩定的“老三品”中，管線鋼同比增長110%，船板同比增長77%，風塔板同比增長72%；在市場看好的“新三品”中，Q460以上高強板同比增長211%，耐磨鋼同比增長235%。
   
    合理選擇和確定有特色的產品生產為主導產業，在區域上實行錯位發展，在流体管產品市場上進行差別競爭，是南鋼的定位。南鋼中板廠和中厚板卷廠之間存在著“深化結構調整，引導生產向優勢特色品種轉移，形成配套的系列產品”品種轉移的問題。為發揮好南鋼中厚板卷廠“寬而薄”和中板廠“窄而厚”的配套優勢，南鋼中板廠2007年完成Q390系列以上品種轉移近1萬噸，並成功進行了低溫容器板的軋製試驗，開發出系列低強度、高韌性鋼板。